华力创通不算第一!这家卫星导航公司已有芯片上天,毛利率超华力

2023-09-09 15:08:33 来源:长风价值掘金

最近市场上有两大热点,其一,就是以容大感光为首的光刻胶,其二则是由华力创通领头的卫星导航。


【资料图】

而这两者中,又数华力创通涨势更为喜人。

不过,在卫星导航板块中,华力创通,却不算第一。虽然其卫星导航相关的毛利率高达50%以上,但人外有人、天外有天。今天看的这家公司,已有芯片上天,且毛利率更是超过了华力创通的50%以上!


公司主要是从事,高可靠嵌入式SoC芯片类产品的研发、生产和销售;

这家公司的产品,大致可以分为三大类,都是当前热门的赛道,

其最核心的就是宇航电子,收入占比达到了46.82%,毛利率高达79.05%,利润占比更是达到了7成以上。

一毛利率超过了同样处于卫星导航板块中的华力创通51.69%的毛利率。超幅达50%以上。

其次,则是公司的卫星星座及卫星大数据产品,营收占比46.99%,但毛利率相对较低,为25.88%,利润占比两成多一点。

最后,则是公司的人工智能产品,营收占比为6.19%,毛利率39.42%,利润占比不到一成。

公司的核心优势

在宇航电子方面,公司深耕二十余年,已成为我国高端宇航 SPARC V8 处理器 SoC 的旗杆企业、立体封装 SiP 宇 航模块/系统的开拓者,两大产品已达到领先的技术水平。

同时基于宇航电子技术的积累和延伸突破,公司具备了“微小卫星电子系统一体化平台”设计技术、“卫星控制平台计算机”设计技术等。

公司的核心亮点

公司的玉龙人工智能芯片,成为了 K 间站系统中的首个人工智能硬件试验平台采用的AI 芯片,标志着玉龙 芯片正式进入 K 间站在轨飞行阶段。

另外,公司的控股股东,已经从之前的私人转为珠海国资委,国企背景更有利于公司宇航电子主业的发展。

接下来,将通过公司最新财报经营关键数据,来对公司的成长性、盈利能力、财务状况、现金流,这四大核心层面,进行综合评估分析,

首先,从公司的成长性来看,

公司的半年度的营业收入来看,最近五年呈下降状态

这主要是因为,公司这一两年,正在聚集主业,重点发展其宇航电子业务,在收缩其他业务聚集宇航电子的基础上,精简营收,营收有所下降。

而从净利润来看,虽然营收下降,但净利润却相对前三年有了明显的提升。

这表明,公司聚集宇航电子的战略已经初见成效,营收虽然下降,但净利润上升,高毛利率占比业务上升。

整体来看,公司最近五年,处于业务结构调整期,今年以来,调整已经初见成效。

而从公司的盈利能力来看,经过前三年的业务调整,公司的盈利能力出现明显提升,

首先,是公司的销售净利率,即其业务利润空间,

在公司最新的2023年6月份的财报来看,

公司的销售净利率,已经达到最近8年的新高,盈利能力提升明显

而从公司的资产周转效率来看,

虽然最近三年,公司进行业务结构调整,导致营收下降,资产周转率下降。

今年,公司的总资产周转率,已经打破下降趋势,保持与去年平齐的状态。

整体来看,公司的盈利能力相对于之前,提升幅度较大。

那么,公司的财务状况如何,流动性怎样呢,

从资产负债率来看,

一是,相对来看,公司的负债率在最近四年,呈下降态势。

二,绝对来看,公司的负债率低于20%,处于较低水平。

而从公司的流动性来看,

最近四年,公司的流动性也有所上升。

截至2023年6月底,公司的流动资产能够覆盖266%的流动负债,流动性充裕。

整体来看, 公司的财务状况健康。

最后,来看公司的经营现金流情况如何,

经营现金流,是公司发展的核心动力,

公司2016年至2022年,连续7年,经营现金流都为负,

而转机出现在今年,

公司的经营现金流,在今年,是近8年以来,首次由负转正。

表明公司的产品竞争力提升,回款能力提升。经营向好。

这家公司就是在A股上市的航宇微

公司是A股唯一一家以宇航电子为主业的公司。产品毛利率高,科技含金量高。且在控股股东由私人转为国资委控股之后,更有利于发展期宇航电子的主业。不足之处在于,公司目前的业务规模还相对较小,规模提升还需时日。

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